Jenoptik Aktie – der Platow Brief sieht Kursspielraum bis 40,00 EUR. JENOPTIK AG (ISIN: DE000A2NB601) bleibt für Platow auf dem aktuellen Kursniveau ein Kauf. Zuletzt im Gastbeitrag des Platow Briefs im November – auf damals noch wesentlich niedrigerem Kursniveau empfohlen machte die Aktie seitdem rund 10,00 EUR gut. Und das könnte laut Platow weitergehen…
Jenoptik lässt Analysten rechnen
Jenoptik hat 2022 wie von uns erwartet (vgl. PB v. 20.1.) die Schätzungen übertroffen. Der Umsatz stieg um gut 30% auf rund 980 Mio. Euro (20 Mio. Euro über Plan). Neben dem organischen Wachstum (+11%) überzeugte auch der Beitrag der Ende 2021 erfolgten Zukäufe mit 160 (statt 130) Mio. Euro Umsatz. Bemerkenswert ist das überproportionale Plus von ca. 47% beim EBITDA, wodurch die Marge mit ca. 18,8% (Vj.: 16,7%) auch oberhalb des Zielkorridors (18,0 bis 18,5%) lag. Möglich wurde das durch eine Rekordmarge von fast 24% im Schlussquartal. Der auf rund 83 Mio. Euro fast verdoppelte Free Cashflow und die auf ca. 50% gestiegene EK-Quote runden das fast perfekte Gesamtbild ab. Einziger Störfaktor ist eine nicht-zahlungswirksame Wertberichtigung bei der im Automobilgeschäft tätigen Interob, die das noch nicht veröffentlichte EBIT um 14 Mio. Euro geschmälert hat.
UND GEFALLEN IHNEN DIE KLAREN AUSSAGEN UNSERES GASTBEITRAGES AUS DEM AKTUELLEN PLATOW BRIEF? Wir werden Ihnen regelmässig jeweils eine Leseprobe aus der aktuellen Ausgabe präsentieren und wenn es ihnen gefällt:
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Mit Blick auf den um 35% erhöhten Auftragsbestand rechnet Jenoptik 2023 mit einem Umsatz von 1,05 Mrd. bis 1,1 Mrd. Euro sowie einer EBITDA-Marge, die mit 19 bis 19,5% sehr nahe an den 2025er-Zielwert von etwa 20% herankäme. Wir kalkulieren daher mit einem EPS von 1,60 bis 1,70 Euro, woraus sich ein KGV von ca. 19 errechnet. Das liegt in der Mitte des historischen Bandes. tk
Wir halten Kurse von 38,00 bis 40,00 Euro mittelfristig für machbar und empfehlen die SDAX-Aktie (31,50 Euro; DE000A2NB601) weiter zum Kauf. Stopp: 21,95 Euro.
