Villeroy & Boch Aktie – EINSTEIGEN. Für den Platow Brief spricht einiges dafür. Was? Die Aktie der Villeroy & Boch AG (ISIN:DE0007657231) von den Experten des Platow Briefs genauer betrachtet:
Villeroy & Boch ist mehr als nur eine Dividendenperle
Bei Keramikwaren im Haushalt ist Villeroy & Boch seit Gründung 1748 eine feste Größe. Im wettbewerbsintensiven Umfeld grenzt sich der Premiumanbieter von Küchengeschirr (Umsatzanteil: 34%) und Badmöbeln (66%) vor allem durch ein anspruchsvolles Design und Innovationen ab. Dafür investiert das Unternehmen jährlich rd. 2% des Umsatzes in Forschung und Entwicklung.
Der Umsatz ist in den vergangenen fünf Jahren durchschnittlich um 4% gestiegen. Die Gewinne zogen im gleichen Zeitraum sogar um 18% p. a. an, die EBIT-Marge verbesserte sich von 6,0 auf 9,7%. Die fundamentale Entwicklung spricht dafür, dass die 275 Jahre alte Marke erfolgreich am Markt positioniert ist. Zum Vergleich: Der Schweizer Wettbewerber Geberit, mit dem v. a. Schnittmengen im Bad & Sanitärbereich bestehen, kommt im gleichen Zeitraum auf ein Umsatzwachstum von 3% pro Jahr. Nicht nur in Deutschland, wo rd. 29% der Umsätze erzielt werden, sondern auch im Ausland (71%) sind die Produkte des in Mettlach beheimateten Traditionsunternehmen begehrt.
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Ein wichtiger Wachstumstreiber sind die digitalen Absatzkanäle, durch die ein breiter Kundenkreis angesprochen wird. 17% der Umsätze werden mittlerweile im E-Commerce erzielt. Gegenwind erfuhr das Unternehmen im vergangenen Jahr aber durch die gestiegenen Rohstoffpreise. Die Bruttomarge fiel ggü. 2021 um 150 Basispunkte auf 42,8%. Zwar fiel der am Dienstag (25.4.) verkündete Umsatz im Q1 um 7,7%, für das Gj. erwartet der Vorstand aber eine Entwicklung auf Vorjahresniveau. Aufgrund durchgeführter Preiserhöhungen und einer Normalisierung bei den Beschaffungspreisen, soll die Bruttowertschöpfung auf 44% ansteigen.
Die Aktie (19,15 Euro; DE0007657231) wird derzeit mit einem KGV (2023) von 8 und damit mit einem deutlichen Abschlag zum historischen Durchschnitt (13) gehandelt. Anleger erhalten zudem eine Dividendenrendite von rd. 6%. pk
