Evotec steckt auch im ersten Halbjahr 2026 tief in der Transformation. Umsatz und bereinigtes EBITDA sind deutlich eingebrochen, wichtige Meilensteinzahlungen verschieben sich und beide Geschäftssegmente schreiben Verluste. Gleichzeitig meldet das Unternehmen erste Fortschritte bei Vertrieb, Kostenkontrolle und strategischer Neuausrichtung.
Für Anleger bleibt die Lage damit zweigeteilt: Kurzfristig dominieren hohe Verluste und eine schwächere Umsatzbasis. Mittelfristig setzt Evotec auf das Transformationsprogramm Horizon, eine stärkere kommerzielle Umsetzung und neue strategische Partnerschaften. Entscheidend wird sein, ob sich die verbesserte Vertriebsdynamik ab dem vierten Quartal tatsächlich in Umsatz und Ergebnis niederschlägt.
Umsatz bricht um 19 Prozent ein
Im ersten Halbjahr 2026 erzielte Evotec einen Konzernumsatz von 300,1 Millionen Euro. Im Vorjahreszeitraum waren es noch 371,2 Millionen Euro.
Das entspricht einem Rückgang von 19,2 Prozent.
Auch das zweite Quartal blieb schwach. Der Umsatz sank von 171,2 Millionen Euro auf 143,5 Millionen Euro.
Damit bleibt Evotec deutlich unter dem Vorjahresniveau. Belastend wirken vor allem geringere Beiträge aus strategischen Partnerschaften, eine schwächere Umwandlung von Aufträgen in Umsätze und das weiterhin anspruchsvolle Marktumfeld.
Ein Teil der erwarteten Umsätze ist allerdings nicht vollständig verloren. Evotec geht davon aus, dass sich wesentliche Projekt- und Meilensteinzahlungen lediglich zeitlich verschieben und nun überwiegend 2027 realisiert werden.
EBITDA verschlechtert sich massiv
Noch deutlicher zeigt sich die Schwäche beim Ergebnis.
Das bereinigte Konzern-EBITDA fiel im ersten Halbjahr auf minus 42,7 Millionen Euro. Im Vorjahreszeitraum hatte Evotec lediglich einen Verlust von 1,9 Millionen Euro ausgewiesen.
Im zweiten Quartal lag das bereinigte EBITDA bei minus 20,8 Millionen Euro nach minus 5,0 Millionen Euro im Vorjahr.
Der starke Rückgang ist vor allem auf das niedrigere Umsatzvolumen zurückzuführen. Gleichzeitig fehlen gerade jene strategischen Partnerschafts- und Meilensteinumsätze, die typischerweise besonders hohe Margen aufweisen.
Genau deshalb wirkt sich die reduzierte Umsatzprognose überproportional auf die Profitabilität aus.
Strategische Partnerschaften verzögern sich
Evotec hatte seine Jahresprognose bereits Mitte Juli reduziert.
Nach Angaben des Unternehmens entfallen rund 40 Prozent der Kürzung gegenüber der ursprünglichen Umsatzplanung auf zeitlich verschobene Projekte und Meilensteinzahlungen aus bestehenden Partnerschaften.
Weitere etwa 45 Prozent gehen auf geringere als zunächst erwartete Beiträge aus potenziellen neuen strategischen Kooperationen zurück.
Die verbleibenden rund 15 Prozent betreffen eine langsamere Umsatzrealisierung aus bereits erzielten Verkäufen.
Damit liegt der Kern des Problems weniger in einem vollständigen Wegfall der Nachfrage als in einer Kombination aus Verzögerungen, verschobenen Vertragsabschlüssen und späterer Umsatzrealisierung.
Für Anleger ist das ein wichtiger Unterschied. Trotzdem bleibt das Risiko hoch, dass sich weitere Projekte zeitlich nach hinten verschieben.
Vertrieb zeigt erste Erholungssignale
Positiv entwickelt sich dagegen die kommerzielle Dynamik.
Im Segment Discovery & Preclinical Development stiegen die Nettoverkäufe im Basisgeschäft gegenüber dem Vorjahr um mehr als 28 Prozent.
Das deutet darauf hin, dass die im Rahmen von Horizon verstärkte Vertriebsorganisation zunehmend Wirkung zeigt.
Evotec erwartet, dass sich die höhere Kundenaktivität ab dem vierten Quartal 2026 stärker im Umsatz bemerkbar macht.
Die Zeitverzögerung zwischen Auftragseingang und Umsatzrealisierung bleibt dabei ein wesentlicher Faktor.
Auch Just – Evotec Biologics meldet laut Unternehmen eine gute operative Auslastung und einen wachsenden Kundenstamm.
D&PD bleibt unter Druck
Das Segment Discovery & Preclinical Development erzielte im ersten Halbjahr Umsätze von 228,1 Millionen Euro und damit 15,3 Prozent weniger als im Vorjahr.
Das bereinigte EBITDA verschlechterte sich auf minus 24,4 Millionen Euro nach minus 9,3 Millionen Euro.
Ursächlich waren vor allem eine schwächere Umsatzkonversion und eine verhaltene Kundennachfrage.
Trotzdem ist genau hier die aktuell stärkste kommerzielle Verbesserung sichtbar. Die deutlich gestiegenen Nettoverkäufe könnten deshalb ein Frühindikator dafür sein, dass sich das Segment in den kommenden Quartalen stabilisiert.
Just – Evotec Biologics leidet unter Basiseffekt
Noch schwieriger fiel die Entwicklung bei Just – Evotec Biologics aus.
Der Halbjahresumsatz sank um 29,3 Prozent auf 72,3 Millionen Euro.
Das bereinigte EBITDA verschlechterte sich von plus 7,5 Millionen Euro auf minus 18,2 Millionen Euro.
Allerdings ist der Vorjahresvergleich verzerrt. 2025 hatte das Segment stark von einem Lizenzverkauf an Sandoz profitiert, der sich 2026 nicht wiederholte.
Ohne diesen Einmaleffekt wäre der Rückgang weniger dramatisch ausgefallen.
Dennoch bleibt das Segment aktuell defizitär und muss zeigen, dass die hohe Kapazitätsauslastung künftig auch in nachhaltige Profitabilität übersetzt werden kann.
Horizon soll Kosten um 75 Millionen Euro verbessern
Evotec setzt große Hoffnungen auf das Transformationsprogramm Horizon.
Bis Ende 2027 soll die Kostenbasis um insgesamt 75 Millionen Euro verbessert werden.
Für 2026 erwartet das Unternehmen bereits 20 bis 30 Prozent dieses Einsparziels.
Im ersten Halbjahr seien bereits erste Einsparungen realisiert worden. Gleichzeitig wurden Forschungsausgaben und operative Kosten reduziert.
Die F&E-Aufwendungen sanken von 29,4 auf 20,3 Millionen Euro.
Damit versucht Evotec, die Kostenbasis stärker an das aktuelle Umsatzniveau anzupassen, ohne die strategisch wichtigen Technologieplattformen zu schwächen.
Strategische Technologien bleiben im Fokus
Trotz der Sparmaßnahmen investiert Evotec weiter in zentrale Zukunftstechnologien.
Im Fokus stehen insbesondere Proteomik- und Transkriptomik-Plattformen sowie datengetriebene Forschungsansätze.
Diese Technologien sollen die wissenschaftliche Differenzierung stärken und neue strategische Partnerschaften ermöglichen.
Genau hier liegt langfristig ein wichtiger Teil der Evotec-Story: Das Unternehmen will nicht nur klassische Forschungsdienstleistungen anbieten, sondern Partner über integrierte Plattformen langfristig binden und zusätzliche Meilenstein- und Lizenzzahlungen generieren.
Liquidität bleibt komfortabel
Ein wesentlicher Stabilitätsfaktor ist weiterhin die Bilanz.
Zum Ende des zweiten Quartals verfügte Evotec über liquide Mittel von 465,6 Millionen Euro und blieb damit in einer Nettoliquiditätsposition.
Das verschafft dem Unternehmen Spielraum, die Transformation zu finanzieren und gleichzeitig ausgewählte Wachstumsinvestitionen fortzusetzen.
Angesichts der hohen operativen Verluste bleibt jedoch wichtig, wie schnell Evotec den Mittelabfluss reduzieren kann.
Jahresprognose bleibt schwach
Evotec bestätigt den Mitte Juli aktualisierten Ausblick.
Für 2026 erwartet das Unternehmen Konzernumsätze zwischen 570 und 610 Millionen Euro.
Das bereinigte Konzern-EBITDA soll zwischen minus 105 und minus 70 Millionen Euro liegen.
Bei konstanten Wechselkursen wären es 595 bis 635 Millionen Euro Umsatz und ein EBITDA zwischen minus 90 und minus 60 Millionen Euro.
Gleichzeitig überprüft Evotec seine mittelfristigen Finanzziele.
Das zeigt: Die aktuelle Schwäche ist nicht nur ein kurzfristiges Quartalsthema, sondern beeinflusst auch die längerfristige Planung.
Einordnung für Anleger
Evotec befindet sich klar in einer Übergangsphase.
Die Zahlen für das erste Halbjahr sind schwach: Umsatz minus 19 Prozent, ein bereinigter EBITDA-Verlust von mehr als 40 Millionen Euro und rote Zahlen in beiden Segmenten.
Gleichzeitig gibt es erste Signale, dass die eingeleiteten Maßnahmen greifen. Die Vertriebsaktivität nimmt zu, die Nettoverkäufe im D&PD-Basisgeschäft steigen deutlich und Horizon reduziert schrittweise die Kostenbasis.
Für Anleger wird deshalb weniger das zweite Quartal entscheidend sein als die Entwicklung ab Q4.
Wenn die gestiegene Kundenaktivität tatsächlich in zusätzliche Umsätze umschlägt und Evotec gleichzeitig seine Kosten schneller senkt, könnte 2027 zur eigentlichen Bewährungsprobe für den Turnaround werden.
Bis dahin bleibt die Aktie jedoch risikoreich. Die Liquidität ist solide und die wissenschaftliche Plattform weiterhin stark, doch die Rückkehr zu nachhaltiger Profitabilität muss erst noch bewiesen werden.
