SFC Energy scheint es geschafft zu haben. Es kommt einem der abgedroschene Satz vom „Phoenix aus der Asche“ in den Sinn. Im Sog vieler „Ideenaktien“ und „LOI-Aktien“ hatte auch die SFC Energy Aktie vom Wasserstoffhype profitiert. Während viele der einstigen mit Milliardenbewertungen versehenen Unternehmen,
wie eine Nikola, mehr oder weniger bedeutungslos geworden sind. Respektive meilenwert von ihren alten Höchstkursen entfernt sind, wie eine Nel, Ballard Power oder eine Plug Power, konnten einige Werte nicht nur überleben, sondern reüssieren. Bloom Energy als Paradebeispiel – durch die KI-Rechenzentrums-Investtionswelle zu Umsatz- und Aktienkurshochs förmlich getrieben. Und die deutsche SFC Energy könnte nach einer enttäuschenden Zwischen-„zeit“ zu den Erfolgreichen gehören. Zumindest liefern die diese Woche gelieferten Ergebnisse dafür ein klares Indiz.
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Ja, die Euphorie rund um Wasserstoff- und Brennstoffzellenaktien hat viele Anleger enttäuscht. Während große Teile der Branche weiterhin mit Verlusten, Kapitalerhöhungen und gesunkenen Bewertungen ringen, zeigt aber SFC Energy eine eindeutig gegensätzliche Entwicklung. Die Geschäftszahlen für das erste Halbjahr 2026 belegen eine nachhaltige operative Erholung und eine stark gestiegene Profitabilität.
SFC Energy’s Rekordhalbjahr –
… die am 14. August 2026 veröffentlichten Zahlen für das erste Halbjahr zeigen ein deutliches Wachstum. Der Konzernumsatz stieg um 11,9 Prozent auf 82,4 Millionen Euro. Überproportional entwickelte sich die Profitabilität: Das bereinigte EBITDA verdoppelte sich auf 18,4 Millionen Euro (H1 2025: 8,5 Millionen Euro), was einer bereinigten EBITDA-Marge von 22,4 Prozent entspricht (Vorjahr: 11,6 Prozent). Das bereinigte EBIT verdreifachte sich auf 14,0 Millionen Euro (Marge: 17,0 Prozent). Und natürlich schlug sich das beim Konzernergebnis nieder: Nach 257.000 Euro im Vorjahreszeitraum kletterte das Periodenergebnis auf 7,3 Millionen Euro. Voraussetzung dafür die gestiegene Bruttomarge – plus 4,6 Prozent auf 47,1 Prozent, maßgeblich – laut SFC Energy – getrieben durch einen vorteilhafteren Produktmix und Skaleneffekte. Das Segment Clean Energy stellt mit 63,5 Millionen Euro Umsatz (plus 22,7 Prozent) weiterhin 77,1 Prozent des Gesamterlöses.
Großauftrag als zentraler Wachstumstreiber
Und so bezeichnete CEO Dr. Peter Podesser folgerichtig das erste Halbjahr 2026 als die bisher stärkste Sechsmonatsperiode des Unternehmens. Die Entwicklung zeige, wie sich der veränderte Produktmix in einer überproportional steigenden Ertragskraft niederschlage. Zu beachten: Wichtigster Treiber war ein im Mai 2026 erteilter Großauftrag über 42,7 Millionen Euro zur Lieferung mobiler Brennstoffzellensysteme in die Ukraine – der bisher größte Einzelauftrag der Unternehmensgeschichte. Diese Einheiten versorgen militärische und autonome Systeme mit strom- und ortsunabhängiger Energie. Und Teilauslieferungen trugen bereits im ersten Halbjahr rund 22 Millionen Euro zum Umsatz bei. Damit die Zukunft weiterhin gute Ergebnisse liefern kann ist natürlich der Auftragsbestand relevant. Der gesamte Auftragseingang stieg im Halbjahr auf 108,7 Millionen Euro (H1 2025: 43,7 Millionen Euro), der Auftragsbestand erreichte 104,9 Millionen Euro. Klar, wenn man eine Rheinmetall denkt, die mittlerweile Auftragsbestände für viele Jahre in den Büchern führt, ist die Zahl gut, aber bestimmt noch ausbaufähig. Zumindest wenn man auf weiteres Wachstum hofft.
SFC Energy Aktie war zwischendurch „naja“ keine Erfolgsstory.
SFC Energy hatte bereits früher als viele Branchenkonkurrenten den operativen Break-even erreicht und sich mit über 75.000 verkauften Brennstoffzellen als Lieferant für mobile und stationäre Off-Grid-Stromversorgung etabliert. Und damit die „meissten“ Brennstoffzellen von allen Herstellern verkauft. Aber die Geschäftsentwicklung verlief nicht geradlinig: Im November 2024 (sowie im weiteren Verlauf der Periode 2024/2025) senkte das Management aufgrund von Verzögerungen bei Verteidigungsaufträgen sowie temporär schwächerer Nachfrage in Indien und den USA die Umsatzprognosen. Und erwischte damit die „erfolgsgewohnten“ Aktionäre auf dem falschen Fuss. Die Aktie gab daraufhin deutlich nach und erreichte Mehrjahrestiefs, woraufhin Research-Häuser wie Berenberg ihre Einstufungen und Kursziele anpassten.
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Und heute? SFC Energy Aktie erst am Anfang?
Mit der Erholung des Auftragsbestands und der Vorlage der Halbjahreszahlen kehrte das Marktvertrauen zurück. Die Aktie konnte seit Beginn des Jahres 2026 spürbar zulegen. Analysten von Warburg Research (Kaufempfehlung, Kursziel 29 Euro) und First Berlin (Kurszielanhebung von 22 auf 31 Euro) bestätigten ihre positiven Einschätzungen.
Aufgrund des hohen Auftragsbestands konkretisierte am Freitag das Management die Prognose für das Gesamtjahr 2026 an das obere Ende der bisherigen Spannen:
| Kennzahl | Bisherige Prognose 2026 | Neue Prognose 2026 |
| Konzernumsatz | 163 bis 175 Mio. € | 166 bis 175 Mio. € |
| Bereinigtes EBITDA | 29,0 bis 34,0 Mio. € | 31,5 bis 34,0 Mio. € |
| Bereinigtes EBIT | 20,5 bis 25,5 Mio. € | 21,5 bis 25,5 Mio. € |
Für das dritte Quartal wird ein weiterhin starker Auslieferungsumfang erwartet, da der verbleibende Teil des Ukraine-Auftrags abgearbeitet wird. Neben der reinen Belieferung baut SFC vor Ort Trainings-, Support- und Servicestrukturen auf, um die Marktposition langfristig abzusichern.
SFC Energy Aktie – keine Ballonaktie! Einordnung.
SFC Energy unterscheidet sich von reinen Wasserstoff-Spekulationswerten durch ein profitables, kommerziell skaliertes Geschäftsmodell in Nischen- und Sicherheitsmärkten. Mit einer Eigenkapitalquote von 71,6 Prozent, einer Nettofinanzposition von 41,2 Millionen Euro und rund 500 Mitarbeitenden verfügt das Unternehmen über die nötige Bilanzstärke für das weitere Wachstum. Und kann auf eine weltweite Diversifizierung schauen, die beispielsweise in Indien wohl erst am Anfang einer längeren Erntephase stehen könnte. Ein SDAX-Wert, den man im Blick halten sollte.
