Schaeffler Aktie – der Platow Brief sieht weiter Kaufgelegenheiten. Schaeffler AG (ISIN:DE000SHA0159) ist für Platow derzeit kein Kauf. Vielmehr empfiehlt der Platow Brief zu meiden, seit Jahren sinkende Gewinne werden auch durch niedriges KGV nicht attraktiv. Hier steht warum die Aktie kritishc gesehen wird:
Schaeffler – Warten auf nachhaltige Gewinnsteigerungen
Gleich eine Reihe von Schlagzeilen haben Schaeffler zuletzt ins Rampenlicht gerückt. Zunächst gab die Großaktionärin und Gründer-Witwe Maria-Elisabeth Schaeffler-Thumann am Freitag (3.3.) bekannt, dass sie ihr Aufsichtsratsmandat niederlegt. Am Montag präsentierte der Automobilzulieferer dann Zahlen für 2022, welche die Schwachstellen des Unternehmens offenlegten: Während der Umsatz um rd. 14% auf 15,8 Mrd. Euro kletterte und den Konsens (15,6 Mrd. Euro) übertraf, enttäuschte wieder einmal die Profitabilität. So fiel das ber. EBIT um rd. 14% auf 1,0 Mrd. Euro, die Marge kontrahierte auf 6,6% (Vj.: 8,8%; Konsens: 6,8%).
Preissteigerungen, die für rd. ein Drittel des Umsatzwachstums verantwortlich waren, konnten die hohen Material- und Energiekosten nicht ausreichend kompensieren. Mit Blick auf die 2023er-Prognose könnte sich die operative Misere auch in diesem Jahr fortführen. Demnach erwartet der Vorstand um den kurz vor der Vertragsverlängerung stehenden CEO Klaus Rosenfeld (vgl. PLATOW Brief v. 7.3.) eine Marge zwischen 5,5 und 7,5%.
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Die Bayern sind weltweit bekannt für Präzisionskomponenten in Motor, Getriebe und Fahrwerk. Neben Industriekunden (27% vom Umsatz) beliefert Schaeffler v. a. Kunden aus der Automobilindustrie (73%). Letztere ist derzeit geprägt von der Transformation hin zur Elektromobilität. Der auf 5 Mrd. Euro angewachsene Auftragseingang im Bereich E-Mobilität spricht zunächst dafür, dass die Komponenten des Unternehmens weiterhin gefragt sind. Um die Attraktivität der SDAX-Aktie (6,99 Euro; DE000SHA0159) langfristig zu heben, muss der Vorstand aber dringend nachhaltig an der Gewinnschraube drehen. Denn die Gewinne sind in den vergangenen fünf Jahren um 11% p. a. gesunken. Auch ein auf 6 ermäßig-tes 2023er-KGV macht das Papier daher nicht kaufenswert. pk
Meiden Sie Schaeffler.
