CEWE setzt mit einer der größten Übernahmen ihrer Unternehmensgeschichte ein deutliches Zeichen für internationales Wachstum. Das SDAX-Unternehmen übernimmt den Geschäftsbereich KODAK MOMENTS Retail Photo Solutions von Kodak Alaris und stärkt damit gezielt sein Kerngeschäft im Fotofinishing. Die Transaktion eröffnet CEWE den Zugang zu wichtigen internationalen Märkten wie den USA, Kanada, Mexiko und Australien und erweitert gleichzeitig die Präsenz im stationären Handel erheblich.
Der vereinbarte Enterprise Value der Transaktion beträgt rund 88 Mio. Euro. Auf Basis der aktuellen Bilanzdaten ergibt sich ein Kaufpreis von etwa 72 Mio. Euro, der sich bis zum Closing noch entsprechend der Nettoverschuldung und des Working Capitals verändern kann. Der Abschluss der Übernahme wird – vorbehaltlich der kartellrechtlichen Genehmigungen – im ersten Halbjahr 2027 erwartet.
Internationales Sofortfoto-Geschäft als neuer Wachstumstreiber
Mit der Übernahme integriert CEWE einen weltweit etablierten Geschäftsbereich, der mit rund 500 Mitarbeitern in 54 Ländern aktiv ist. KODAK MOMENTS betreibt derzeit etwa 37.000 vernetzte Fotostationen in rund 16.000 Einzelhandelsfilialen führender Handelsketten und erwirtschaftet einen Jahresumsatz von rund 200 Mio. Euro.
Für CEWE bedeutet dies eine deutliche Ausweitung des bisherigen Sofortfoto-Geschäfts. Während das Unternehmen bislang vor allem in Europa stark vertreten ist, erhält es nun direkten Zugang zu mehreren internationalen Wachstumsmärkten. Gleichzeitig erhöht sich die Sichtbarkeit der Marke direkt am Point of Sale, wo Kunden Fotoprodukte spontan erstellen und bestellen können.
Starke Marke trifft auf CEWEs Technologiekompetenz
Ein wesentlicher Bestandteil der Übernahme ist die weltweit bekannte Marke KODAK MOMENTS. Die traditionsreiche Marke genießt insbesondere im Fotobereich eine hohe Bekanntheit und erleichtert CEWE den Eintritt in neue Regionen erheblich.
Das Management sieht darin einen wichtigen Wettbewerbsvorteil. Während KODAK MOMENTS über etablierte Handelsbeziehungen und eine starke Markenwahrnehmung verfügt, bringt CEWE seine technologische Kompetenz, effiziente Produktionsprozesse und langjährige Erfahrung im Fotofinishing ein. Ziel ist es, beide Stärken miteinander zu verbinden und das Geschäft international weiter auszubauen.
Omnichannel-Strategie wird international ausgebaut
Mit der Akquisition verfolgt CEWE konsequent seine Omnichannel-Strategie weiter. Das Unternehmen möchte stationären Handel und digitale Bestellprozesse noch stärker miteinander verzahnen und Kunden über verschiedene Vertriebskanäle erreichen.
Die vorhandenen Handelsbeziehungen von KODAK MOMENTS schaffen hierfür eine ideale Grundlage. Gleichzeitig ergeben sich zusätzliche Möglichkeiten, bestehende CEWE-Produkte international über das deutlich größere Handelsnetzwerk anzubieten und neue Kundengruppen zu erschließen.
Eigene Produktion stärkt Lieferkette
Zum Kauf gehört außerdem der Produktionsstandort in Windsor (Colorado, USA), an dem Verbrauchsmaterialien für das Sofortfoto-Geschäft hergestellt werden.
Damit erweitert CEWE seine Wertschöpfungstiefe und gewinnt mehr Kontrolle über einen wichtigen Teil der Lieferkette. Gerade vor dem Hintergrund geopolitischer Unsicherheiten und internationaler Lieferketten sieht das Unternehmen hierin einen strategischen Vorteil. Die eigene Produktion soll langfristig die Lieferfähigkeit erhöhen, Kosten optimieren und die operative Steuerung verbessern.
Synergien sollen Profitabilität steigern
Für das laufende Geschäftsjahr 2026 rechnet CEWE lediglich mit einmaligen Transaktions- und Integrationskosten im niedrigen bis mittleren einstelligen Millionen-Euro-Bereich. Die bestehende Jahresprognose bleibt unverändert.
Ab dem ersten vollständigen Geschäftsjahr nach dem Closing – voraussichtlich 2027 – erwartet der Vorstand bereits einen positiven Ergebnisbeitrag. Das akquirierte Geschäft soll zunächst eine mittlere einstellige EBIT-Marge erzielen. Durch die schrittweise Realisierung operativer Synergien soll die Profitabilität in den Folgejahren weiter steigen.
Strategischer Ausbau des Kerngeschäfts
Mit der Übernahme verfolgt CEWE keine Diversifikation in neue Geschäftsfelder, sondern stärkt gezielt sein bestehendes Kerngeschäft. Das Unternehmen erweitert seine internationale Marktposition, gewinnt Zugang zu neuen Regionen und baut gleichzeitig seine Präsenz im stationären Handel erheblich aus.
Die Kombination aus der global bekannten Marke KODAK MOMENTS, einem weltweit etablierten Handelsnetzwerk sowie CEWEs technologischer Kompetenz und Produktionsstärke könnte sich langfristig als wichtiger Wachstumstreiber erweisen. Sollte die Integration erfolgreich verlaufen, dürfte die Übernahme sowohl den internationalen Umsatz als auch die Ertragskraft des Fotofinishing-Geschäfts nachhaltig stärken.
