Jost – Zum Jahresende hat JOST richtig aufgedreht: Im 4. Quartal 2025 sprang der Umsatz um 70,7% auf 386,6 Mio. € (Vorjahr: 226,4 Mio. €). Besonders wichtig: Der Hyva-Deal liefert – allein im Q4 steuerte Hyva 134,5 Mio. € Umsatz bei. Und auch organisch lief es: +14,6% organisches Umsatzwachstum (bereinigt um Übernahme- und Währungseffekte).
Beim Ergebnis zeigt sich, warum Anleger bei Integrationen auf Synergien starren: Das bereinigte EBIT zog im Q4 überproportional um 95,0% auf 35,2 Mio. € an, die bereinigte EBIT-Marge stieg auf 9,1% (Q4 2024: 8,0%). Rückenwind kam vor allem aus Transport und Landwirtschaft.
Gesamtjahr 2025: Prognose erfüllt – trotz „zweistelligem“ Markteinbruch in den USA
Unterm Strich erreicht JOST die eigene Zielsetzung – und landet sogar „im oberen Bereich“ der Guidance. Der Umsatz aus fortgeführten Aktivitäten stieg 2025 um 43,5% auf 1.534,2 Mio. € (2024: 1.069,4 Mio. €). Damit sitzt das Unternehmen in der kommunizierten Bandbreite von +40% bis +50% Umsatzwachstum.
CEO Joachim Dürr bringt die Lage in einem Satz auf den Punkt:
„2025 war ein außergewöhnlich volatiles Jahr, … wesentliche Kernmärkte wie die USA sind teilweise im zweistelligen Prozentbereich eingebrochen … dennoch gelang es JOST … ein organisches Wachstum zu erzielen…“
Währungsseitig gab es Gegenwind: -2,0 Prozentpunkte belasteten. Bereinigt um Übernahme- und Währungseffekte lag das organische Wachstum 2025 bei +1,7% – in diesem Umfeld ein beachtliches Signal.
Die Sparten im Check: Transport hält sich, Landwirtschaft wächst – APAC explodiert durch Hyva
Transport: Trotz schwacher Nachfrage in AMERICAS sank der Umsatz nur um 2,0% auf 784,9 Mio. € (währungsbereinigt sogar leicht +0,1%).
Landwirtschaft: Umsatz +4,8% auf 281,3 Mio. €, währungsbereinigt +6,6% – getrieben durch Marktanteilsgewinne und erste positive Impulse (insbesondere EMEA).
Regionen:
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EMEA: Umsatz +27,8% auf 736,1 Mio. €, organisch +5,3%. Marge gedrückt, weil viele V&V- und F&E-Kosten hier gebündelt sind – JOST rechnet aber bis Ende 2026 mit spürbaren Profitabilitätsverbesserungen durch Integrationssynergien.
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AMERICAS: Umsatz +23,7% auf 403,9 Mio. € (Hyva: 107,0 Mio. €). Organisch nur -4,2% trotz Zoll- und Nachfragechaos – und EBIT/Marge stabil stark (10,9%).
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APAC: Umsatz +136,1% auf 394,2 Mio. € – Hyva ist hier der Turbo (235,2 Mio. €). EBIT fast verdoppelt auf 61,7 Mio. €, Marge 15,7% (Mix-Effekt durch Hyva-Erstkonsolidierung).
Ergebnisqualität: EBIT steigt, Cashflow auf Rekord – aber Sondereffekte drücken unter dem Strich
Operativ wird’s stärker: Das bereinigte EBIT aus fortgeführten Aktivitäten stieg 2025 um 28,6% auf 145,2 Mio. € – am oberen Ende der Prognose (+23% bis +28%). Die bereinigte EBIT-Marge lag bei 9,5% (2024: 10,6%) – typisch bei großen Zukäufen: Umsatz und EBIT wachsen, die Marge braucht ein paar Quartale, bis die Synergien voll greifen.
Wichtig für die Einordnung: JOST kündigt einmalige Sondereffekte im Finanz- und Steuerergebnis an (u. a. Bewertung einer Put-Option im Hyva-Recyclinggeschäft, höhere Zins-/Leasingaufwendungen, latente Steuern durch Strukturmaßnahmen in EMEA). Bereinigt um Sondereffekte soll das Ergebnis nach Steuern wie prognostiziert steigen.
Free Cashflow-Rekord und Verschuldung: Leverage 2,26x – Ziel „unter 2,5x“ erreicht
Ein Highlight für Value- und Quality-Investoren: Der Free Cashflow steigt 2025 auf +126,4 Mio. € (2024: +119,2 Mio. €) – Rekord. Der Free Cashflow je Aktie liegt bei +8,48 €.
Gleichzeitig steigt – logisch nach einer großen Übernahme – die Nettoverschuldung (ohne IFRS 16) auf 441,6 Mio. €; die Leverage-Ratio liegt bei 2,26x (Vorjahr: 0,93x). JOST betont aber: Das Ziel, schnell wieder unter 2,5x EBITDA zu kommen, sei erreicht.
CFO Oliver Gantzert sagt dazu:
„… unterstützt durch einen neuen Free-Cashflow-Rekord … die Hyva Integration … schneller als erwartet … Dadurch konnten wir die bereinigte EBIT-Marge von Hyva … um mehr als 250 Basispunkte heben.“
Was Anleger jetzt wissen wollen: 2026-Ausblick als nächster Kurs-Treiber
Die Story ist klar: Hyva liefert Volumen, JOST liefert Integration – und Q4 deutet an, dass die Synergien jetzt in der GuV ankommen. Der nächste harte Trigger folgt bald: Finale, geprüfte Zahlen, Dividendenvorschlag und Ausblick 2026 kommen am 26. März 2026 (inkl. virtueller Konferenz um 11:00 Uhr).
