HENSOLDT legt die Messlatte deutlich höher: Der Rüstungselektronik-Spezialist will seinen Umsatz bis 2035 auf 10 Milliarden Euro steigern und bestätigt gleichzeitig das Ziel von 6 Milliarden Euro für 2030. Auf dem Kapitalmarkttag in London präsentiert der Konzern konkrete Pläne zum massiven Ausbau seiner Produktionskapazitäten, zur internationalen Expansion und zum Aufbau neuer Softwaregeschäfte. Mit einem Rekordauftragsbestand von 10,4 Milliarden Euro und einer Projektpipeline von rund 110 Milliarden Euro sieht sich HENSOLDT für ein Jahrzehnt starken Wachstums gerüstet. Was bedeutet das für die HENSOLDT Aktie?
HENSOLDT will Umsatz bis 2035 mehr als verdreifachen
HENSOLDT stellt auf seinem Kapitalmarkttag ambitionierte Wachstumsziele vor. Ausgehend von einem erwarteten Umsatz von rund 2,8 Milliarden Euro im Jahr 2026 soll das Geschäftsvolumen bis 2030 auf 6 Milliarden Euro und bis 2035 auf 10 Milliarden Euro steigen. Damit würde sich der Jahresumsatz innerhalb von neun Jahren mehr als verdreifachen.
Bereits für 2027 und 2028 erwartet das Management ein jährliches Umsatzwachstum zwischen 15 und 20 Prozent, gegen Ende des Jahrzehnts sollen sogar Wachstumsraten von mehr als 20 Prozent erreicht werden.
Grundlage dieser Entwicklung sind die steigenden europäischen Verteidigungsausgaben. Allein Deutschland plant für 2030 Ausgaben von mehr als 180 Milliarden Euro, während die NATO-Staaten ihre Kernverteidigungsausgaben bis 2035 auf mindestens 3,5 Prozent ihrer Wirtschaftsleistung erhöhen wollen.
Den für HENSOLDT zugänglichen Markt für Verteidigungselektronik sieht das Unternehmen bis 2031 mit jährlich rund zehn Prozent auf etwa 76 Milliarden Euro wachsen.
110 Milliarden Euro Projektpipeline: Aufträge sollen weiter steigen
Besonders beeindruckend ist die Größenordnung der möglichen zukünftigen Aufträge. HENSOLDT beziffert seine ungewichtete Projektpipeline für die Jahre 2027 bis 2032 auf rund 110 Milliarden Euro. Dabei handelt es sich allerdings um potenzielle Geschäftsmöglichkeiten und nicht um bereits verbindlich erteilte Aufträge.
Der tatsächliche Auftragsbestand lag Ende September 2026 bei 10,4 Milliarden Euro und soll bis zum Jahresende auf rund 11,2 Milliarden Euro steigen. Für 2026 erwartet HENSOLDT ein Book-to-Bill-Verhältnis am oberen Ende der Spanne von 1,5 bis 2,0. Damit dürften weiterhin deutlich mehr neue Bestellungen eingehen, als Umsatz erwirtschaftet wird.
Um diese Nachfrage bedienen zu können, investiert der Konzern massiv in seine Fertigung. Die Produktionskapazität für das Luftverteidigungsradar TRML-4D wurde innerhalb von drei Jahren bereits verfünffacht und soll in den kommenden zwei Jahren nochmals verdoppelt werden.
Zusätzlich entstehen neue Produktions- und Serviceflächen. Seit 2023 hat HENSOLDT seine Infrastruktur um rund 49.000 Quadratmeter erweitert, ab 2027 kommen weitere 46.000 Quadratmeter hinzu.
Software und Service sollen zusätzliche Gewinne ermöglichen
Neben dem klassischen Geschäft mit Radaren, Sensoren und Verteidigungselektronik setzt HENSOLDT verstärkt auf Software und langfristige Dienstleistungen. Mit der Software-Suite MDOcore entwickelt der Konzern Lösungen zur Vernetzung militärischer Systeme und zur Integration unterschiedlicher Plattformen.
Nach erfolgreichen Demonstrationen und Tests in einer NATO-Übung verhandelt HENSOLDT bereits mit drei potenziellen Kunden über Prototypen. Erste Aufträge werden ab 2027 erwartet.
Langfristig soll insbesondere das Servicegeschäft an Bedeutung gewinnen. HENSOLDT strebt an, rund 25 Prozent seines Umsatzes mit Dienstleistungen zu erwirtschaften. Da ausgelieferte Systeme über viele Jahre gewartet, modernisiert und technisch betreut werden müssen, können daraus zusätzliche wiederkehrende Einnahmen entstehen.
Auch international will der Konzern stärker wachsen. Während 2025 knapp über 30 Prozent des Umsatzes auf Exporte aus Deutschland entfielen, soll langfristig etwa die Hälfte des Geschäfts mit Kunden außerhalb Deutschlands erzielt werden.
HENSOLDT erhöht Profitabilitätsziele in absoluten Zahlen deutlich
Das geplante Wachstum soll nicht zulasten der Profitabilität gehen. Für 2026 bestätigt HENSOLDT einen Umsatz von rund 2,8 Milliarden Euro bei einer bereinigten EBITDA-Marge von etwa 19 Prozent. Bis 2030 soll die Marge schrittweise um jährlich rund 0,5 Prozentpunkte auf etwa 21 Prozent steigen.
Bei Erreichen des Umsatzziels von 6 Milliarden Euro würde dies einem bereinigten EBITDA von rund 1,26 Milliarden Euro entsprechen. Für 2026 ergibt sich aus der Prognose rechnerisch ein bereinigtes EBITDA von etwa 532 Millionen Euro.
Damit könnte sich das operative Ergebnis auf dieser Basis bis 2030 mehr als verdoppeln.
Auch die finanzielle Flexibilität bleibt ein wichtiger Bestandteil der Strategie. HENSOLDT strebt weiterhin eine Cash Conversion Rate von rund 50 Prozent des bereinigten EBITDA an und hält an einer Ausschüttungsquote von 30 bis 40 Prozent des bereinigten Nettoergebnisses fest. Für mögliche Übernahmen sieht das Unternehmen bereits heute einen finanziellen Spielraum von rund einer Milliarde Euro.
HENSOLDT Aktie: Wachstumsperspektive bis weit in die 2030er Jahre
Für die HENSOLDT Aktie liefert der Kapitalmarkttag eine klare langfristige Perspektive. Der Konzern profitiert von strukturell steigenden Verteidigungsausgaben, einem außergewöhnlich hohen Auftragsbestand und einer wachsenden Nachfrage nach Radarsystemen, Sensorik und militärischer Software.
Entscheidend wird allerdings die operative Umsetzung. Der massive Ausbau der Fertigung, die geplante Erhöhung der Mitarbeiterzahl von rund 10.600 auf 14.000 bis 2029 sowie die zunehmende Komplexität großer Rüstungsprogramme stellen hohe Anforderungen an das Management. Zudem müssen aus der umfangreichen Projektpipeline tatsächlich verbindliche und profitable Aufträge werden.
Fazit: HENSOLDT untermauert mit seinen neuen Wachstumszielen den Anspruch, zu den großen Gewinnern der europäischen Verteidigungsinvestitionen zu gehören. Der angestrebte Umsatz von 10 Milliarden Euro im Jahr 2035, die geplante Margensteigerung und der Ausbau des Software- und Servicegeschäfts eröffnen erhebliche langfristige Perspektiven.
Für Anleger dürfte nun vor allem entscheidend sein, ob HENSOLDT seinen Rekordauftragsbestand wie geplant in Umsatz und steigende Gewinne umwandeln kann. Gelingt dies, könnte der Konzern seine wirtschaftliche Größenordnung innerhalb weniger Jahre grundlegend verändern.
